新三板做市指数继续上行 改革进程将加快

　　新三板“改革牛”行情持续。1月13日，时隔两年多，新三板做市指数收盘再次站上1000点，1月14日做市指数继续上行。在目前已有多家公司表态拟冲刺精选层之际，“精选层全部配套政策的核心制度”尚未发布实施，这让市场人士翘首以盼。

　　中国证券报记者从接近全国股转公司人士处了解到，新三板向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌相关规则及配套指引指南正在履行程序，正式发布指日可待。

　　做市指数收盘升破千点

　　自2015年4月7日创下历史高点后，新三板做市指数便开始“跌跌不休”。2017年11月15日，新三板做市指数首次跌破1000点；2019年1月16日盘中，指数一度创下706.67点的历史低点。随后，在科创板推出、新三板改革启动等事件的提振下，做市指数持续回暖。

　　改革助力新三板做市指数阶段大涨21%后，做市指数能否一鼓作气站上1000点备受市场关注。1月6日，新三板做市指数大涨3.82%，报990.16点，逼近1000点。1月7日，做市指数盘中冲高至1004.71点，但此后指数翻绿，收盘报987.14点。1月13日，新三板做市指数大涨1.38%，报1002.72点，时隔789天，收盘点位首次站上1000点关口。1月14日，做市指数继续上行，报收1005.21点，将1000点成果稳住。

　　谈及做市指数升破1000点的市场意义，就交易层面看，北京南山投资创始人周运南认为，“1000点作为新三板做市指数的起始基准点位，跌破和收复都是有着重要的心理暗示作用。彼时跌破1000点预示了随后的持续单边下跌，如今重新收复1000点也将预示着新三板彻底走出谷底，走向新生。”

　　银泰证券股转业务部总经理张可亮认为，“这标志着新三板市场的众多参与者已经重整旗鼓，希望新三板以此为新的起点，行稳致远。”

　　张可亮分析，“之前新三板因为政策的不连续性和政策供给滞后，导致市场持续低迷，做市指数不断下跌，流动性衰竭，很多优质挂牌企业价值被严重低估。现在新三板改革新政就是针对这些市场问题、功能不足而来。深改以来，市场反应积极，做市指数一路上扬，成交额也逐步放大，市场估值得以部分修复。”

　　展望后市，周运南态度乐观，他认为，“随着新三板全面深化改革政策实施细则的陆续落地，市场信心不断提升，市场参与热情不断上升，场内存量账户和外部新开增量账户的新增资金不断进场，新三板改革牛的征途已经迈步，反映到盘面就是量价齐涨、指数常红。”

　　市场上涨行情若要持续，还得依靠更多增量资金。“由于市场冷得太久了，增量资金入场还需要一个过程。据我所知，很多机构都在募集新三板精选层基金，一些营业部的高净值客户也在关注研究这个市场，相信今年上半年资金面会迎来大幅增长。”张可亮说。

　　资金是逐利的，当市场的亏钱效应超过赚钱效应时，有人选择离开，有人选择“留守”。随着新三板深改稳步推进，正面效应显现。多位新三板投资人对中国证券报记者表示，一些早前离场的新三板投资人在回流，“有了赚钱效应，信心自然逐步恢复”。

　　改革进程将加快

　　一边是二级市场的热情，一边是改革的稳步推进。实际上，自2019年10月25日证监会宣布全面启动新三板改革以来，改革被市场寄予厚望，包括市场各参与主体、辖区政府在内等多方表态支持并希望加快改革步伐。

　　2020年1月10日，北京市金融监管局等四部门联合发布《关于加大金融支持科创企业健康发展的若干措施》，其中明确提到要加快新三板改革落地。落实责任单位包括全国股转公司、中关村管委会、北京市证监局和北京市金融监管局。

　　具体内容包括：建立加快新三板落地工作保障机制，实施专项激励和奖补政策，积极释放改革红利和示范效应，实现“储备一批，培育一批，挂牌一批，发行一批”，发挥北京市科创类企业在新三板挂牌、发行和交易的引领作用。进一步加强区域性股权市场与新三板的对接，扩大挂牌企业储备。鼓励北京地区的证券公司等中介机构积极参与新三板改革，引导北京地区的公募基金等机构投资者积极参与新三板市场投资，积极推动长期资金投资新三板的相关政策落地。

　　北京市是新三板市场的发源地，还坐拥我国国家级高新技术产业开发区中关村，大量中小企业对直接融资有强烈需求。截至2019年底，北京地区的新三板挂牌公司数量达1190家，仅次于广东省；2019年北京地区新三板公司股票发行金额合计40.99亿元，仅次于江苏省。

　　从公开信息可知，证监会、全国股转公司等监管部门也在积极推进改革进程。1月13日，证监会发布《非上市公众公司信息披露内容与格式准则第3号