【水皮杂谈】钱不值钱了买美元还是港股 人民币贬值成就了谁的机会？2016年6月1

明白了趋势其实就知道怎么做了，既然长线看好，短线就不必慌慌张张，中国经济尽管处在下行周期，但是与美国、欧洲、日本相比，中国经济的内在动力还是相对强劲的。换句话讲，人民币相对于欧元、日元来讲，也应该是更为坚挺的。

要怎么预测人民币的这种短期走势？

说一千道一万，还是不要只盯着短期，要看中长期。元旦之前，水皮与原国家外汇局国际收支司司长管涛有过关于人民币走势的交流，管涛在这方面应该常权威和严谨的，在水皮再三“”之下，管涛才表示，未来的三到五年，人民币的长期走势向好。不妨反过来理解一下管涛的话，那就是短期人民币有贬值压力。从国外来看，美联储加息，导致美元回流，之后还可能会有多次加息，加息周期可能会持续三到五年。从国内来看，外汇储备下降，对美元的需求上升，对人民币的需求在下降，这样一来，人民币会存在贬值的要求。

福无双至，祸不单行。

在这种情况下，可以做点美股和港股的交易。尤其是港股，因为港币是与美元挂钩的，是固定汇率，美元涨，港币也涨，美元兑人民币升了两个点，意味着港币兑人民币也升了两个点。这样，在目前人民币贬值的预期之下，投资港股既享受了外币升值的好处，获得了利息差；同时如果股价反弹，还能获得价差。

话是别人说的，钱是自己口袋里的，不要跟风，要咬定青山不放松。

不过，最近汇率似乎也在连续受到一定程度的冲击，港币也出现了近十年来最大的波动，短期也有一定的风险。

人民币跟美元相比有一定幅度的贬值，有一定时期的贬值，这对投资者其实是一个机会。对于高净值的人群，现金资产在1000万元左右的人群，配置20%左右的外汇资产是应该的，包括在海外投资房地产。当然，国内在换汇方面还有很多约束，现在每人每年最高能换5万美金，这个数字只能算是消费，想要投资还是有点困难的。

要怎么看这种人民币的贬值？

一定要明白这几句话中的深刻含义，人民币要国际化，就得流通，就得承受得起外汇市场的巨大冲击，短期波动难免，人民币要成为国际储备货币，就得保持稳定，就得保持一定的强势增强使用者的持币信心，长期必然走好。关键是，现在要不要换点美元对冲下人民币贬值的风险呢？美元资产要如何来配置？

水皮水皮，原名吕平波，《华夏时报》总编辑，《华夏理财》总编辑，著名财经评论家，和特约评论员。1989年随知名报人丁望先生创办《中华工商时报》，随后主编《中华工商时报·新周刊》，拉开财经“厚报时代”序幕。擅长“以新闻手读经济方略，以专家视角点评财经事件”，文锋犀利幽默、观察细致入微、评论入木三分，被誉为“股市鲁迅”。

显然，短期的贬值要求，不代表着长期的大趋势也是如此。对于人民币的长期趋势以及人民币的长期，水皮必须提醒投资者关注一下去年11月份央行行长周小川在《》上的一篇文章，提出“十三五末期人民币成为国际货币”。当时人民币还没有正式加入国际货币基金组织的SDR一篮子货币中，周小川强调的原话是：“树立对人民币的信心，推动人民币加入特别提款权(SDR)篮子货币，推动人民币成为可兑换、可使用货币。”并且要“推动人民币对其他货币直接交易市场发展，更好地为跨境人民币结算业务发展服务。‘十三五’期末，预期人民币跨境收支占我国全部本外币跨境收支的比例超过1/3，人民币成为一种国际性货币”。

有时候还真就是这个情况，这边股市暴跌熔断，那边人民币兑美元连跌，让水皮不得不想到了去年夏天的情况，感觉股市汇市双双救市的局面又要来一遍。但是，这只是似曾相识，真正的情况还不一样，股市的杠杆不一样，人民币的情景也不尽相同。

米卢大姥精彩评论具体说到证券市场，貌似高大上，实质和我们家对面的菜市场没什么本质的区别。重要的它应该是一个市场，只要有人愿意进来卖菜，，信息真实透明，他愿意卖10元一斤土豆，还是100元，那是他的。现在的情况是，有人说为了市场稳定和买菜人的利益，不许其他人进来卖菜，或设置审批的门槛正常的买卖。于是本来应该是一个正常的市场被人为扭曲了。场内的菜商和大户通过虚假信息和市场，把土豆炒到了100元，买菜人100元买了土豆，并非他觉得土豆值100元，而是他想200元卖给其他人，真正想买土豆的觉得太贵就买不下手，本来应该是一个市场的地方变成了比赌场还恶劣的投机场所。如果让所有想卖菜的都可以来卖，土豆就会回归它正常的价格2元。当然也可能因为土豆供应增加，土豆会跌到5毛，但这时卖土豆的觉得不值就不卖了，买土豆的觉得物超所值就加大采购，最后会达到一个均衡的价格。我们很少看到一个正真良好的市场，能把大蒜或猪肉长期炒价的。中国的股票市场根本的问题就是这不是一个正常的市场，而让它回归正常的办法就是注册制，让所有想卖菜的都进来卖，还它市场的本来面目。当然现在要推行注册制还是有一定难度，要让土豆一下子从100元到2元也不行，大家的承受能力受不了。所以让市场慢慢调整，让土豆的价格慢慢降下来再推出注册制，让股市真正恢复到其本来的市场功能。但土豆的价格本来就应该是2元，100元本来就不正常，所以为什么国家队要就哪？已经砸了2万亿进去了，国家不能每天别的事不做，就救市吧。把那点老本都糟蹋了以后怎么办？

人民币近期走势的确说得上是剧烈波动，新年的第一天，盘中离岸人民币一下子跌了600个基点，隔一天之后，又跌800个基点，三天共跌2%左右，非常恐怖。但1月11日，离岸人民币又涨了1000个基点，基本收复失地。12日、13日，离岸人民币兑美元又温和上涨，接着14日、15日离岸人民币兑美元又是继续下跌。

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当然要历史地看，从2005年开始，中国推出汇改，10年的时间，人民币一直保持强劲的上升势头，人民币升值38%，涨幅也是相当大，升值之后，再贬一贬，也无需大惊小怪。同时，央行作为主管部门，应该是欢迎人民币兑美元的双向正常波动的，不希望看到的只是不可控制的暴涨和暴跌，这和证监会监管股市是一个道理。