深度分析:部分房企债券违约频出,未来还会更多
01 三季度融资规模创2018年以来新低
在房地产贷款集中度管理制度的影响下,房企的银行贷款融资增速持续走低。银保监会公布的数据显示,截至7月末,银行业房地产贷款余额同比增长8.7%,增速创8年新低,低于其他各项贷款增速3个百分点;此外,根据央行公布的数据,2021年二季度末房地产开发贷余额12.3万亿元,同比增速2.8%,增速同样也是近10年来的新低。
开发贷增速的下滑也一定程度上影响了房地产的投资额,根据国家统计局数据,全国房地产1-8月的投资额累计同比增长了10.9%,增速为今年以来的最低值,其中8月单月的投资额同比仅增长了0.3%。
图:2016-2021H1
全国房地产开发贷款余额(单位:亿元)
数据来源:中国人民银行、CRIC整理
据不完全统计,2021年三季度100家典型房企的融资额为2872亿元,同比下降38%,环比下降24%,融资额创2018年以来的最低水平。从2021年各个季度的融资表现来看,呈现直线下降的趋势。今年以来融资政策持续保持收紧,房企融资受限;与此同时,三条红线进一步推动企业降杠杆,企业债务偿还力度加大,部分房企动用自有现金偿还到期债务,导致2021年上半年多数房企的筹资性现金流净额呈负,新增融资额持续下降。
图:2018年-2021年
三季度房企季度融资情况(单位:亿元)
01 三季度融资规模创2018年以来新低
在房地产贷款集中度管理制度的影响下,房企的银行贷款融资增速持续走低。银保监会公布的数据显示,截至7月末,银行业房地产贷款余额同比增长8.7%,增速创8年新低,低于其他各项贷款增速3个百分点;此外,根据央行公布的数据,2021年二季度末房地产开发贷余额12.3万亿元,同比增速2.8%,增速同样也是近10年来的新低。
开发贷增速的下滑也一定程度上影响了房地产的投资额,根据国家统计局数据,全国房地产1-8月的投资额累计同比增长了10.9%,增速为今年以来的最低值,其中8月单月的投资额同比仅增长了0.3%。
图:2016-2021H1
全国房地产开发贷款余额(单位:亿元)
数据来源:中国人民银行、CRIC整理
据不完全统计,2021年三季度100家典型房企的融资额为2872亿元,同比下降38%,环比下降24%,融资额创2018年以来的最低水平。从2021年各个季度的融资表现来看,呈现直线下降的趋势。今年以来融资政策持续保持收紧,房企融资受限;与此同时,三条红线进一步推动企业降杠杆,企业债务偿还力度加大,部分房企动用自有现金偿还到期债务,导致2021年上半年多数房企的筹资性现金流净额呈负,新增融资额持续下降。
图:2018年-2021年
三季度房企季度融资情况(单位:亿元)
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- 编辑:贾贵
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