“尸水事件”发酵碧桂园这次为何在广州翻车了

　　有网友爆料称，广州番禺区某小区毫无预告地停水，管家发出抢修照片。有业主曝光物业人员在作业时，不慎溺水身亡在储水池之中。物业没及时通知致业主喝好几天“泡尸水”。

　　网上传播的“尸水事件”，最终得到了媒体的证实——据财新网7月7日报道，这起溺亡事件发生在6月28日，死者是华南碧桂园一名员工：

　　记者获悉，溺亡事件发生后数小时内物业方关闭水闸、清理水池，但没有把真实原因通报业主。近一周后，社区居民才从警方确认溺亡事故，引发居民对饮用水安全的担忧。——财新

　　前不久，大手笔收购，引来市场广泛关注，扩张野心呼之欲出。但这次的风波，多少会给其扩张蒙上阴影。

　　年报显示，截至2020年12月31日，除「三供一业」业务外，碧桂园服务的合同管理面积约为820.5百万平方米，收费管理面积约为377.3百万平方米，服务规模位居行业榜首。

　　但身为行业头牌的碧桂园服务，这次却“翻车”了。事件的来龙去脉，可以从它发布的“关于6月28日翠山蓝天100米水池事件说明”中来窥探究竟。

　　6月28日11时左右，溺亡当事人与同事进行交流，之后失联；14时左右，公司开始关闭供水阀，水池排水找人；29日16时恢复供水。

　　让小区居民不解的地方在于，碧桂园没有将停水的真实原因披露，等到一周左右后，小区居民才从警方确认溺亡事故，饮用“尸水”很快激发恐慌情绪。

　　在事件说明中，碧桂园特别提到，“员工遇溺水池供水范围为地势高区部分住户”，并且水质检测报告显示，符合生活饮用水标准，但这似乎并不能平息众怒。

　　值得一提的是，此次涉事楼盘为广州华南碧桂园翠山蓝天苑，位于广州番禺区。上的6月二手房参考均价为42250元每平米左右，在广州来说不算便宜了。

　　同样是在广州，碧桂园服务曾在去年年底召开“你好，新物业！”品牌焕新发布会，推出新科技、新生态、新服务，以实现“服务成就美好生活”的品牌使命。

　　抛开这次的负面风波不谈，在整个物业服务市场，碧桂园的存在感是相当强的，不仅服务规模稳居行业第一，且业绩增长极为抢眼，扩张势头更是异常生猛。

　　据年报，2020年碧桂园服务实现收入约156亿元，同比增长61.7%；毛利润约53亿元，同比增长73.6%；净利润约为27.8亿元，同比增长61.9%。

　　值得注意的是，碧桂园似乎并没有满足于现有的服务规模和市场地位，最近两年频频出现收并购的动作，同时在资本市场的融资力度也是相当强大。

　　今年2月，将上市公司蓝光嘉宝服务64.6203%股份，转让给碧桂园服务下属全资子公司碧桂园物业香港，交易总价近50亿元，这也是业内目前最大的一起并购。

　　就在上个月月中，碧桂园服务再次增持蓝光嘉宝322万股，涉资1.64亿港元，最新持股量增至74.3%。

　　而在合纵连横，通过“大吃小”快速实现规模扩张之外，碧桂园的融资动作，同样时不时让整个行业侧目：

　　5月25日，碧桂园服务控股有限公司发布公告称，拟向承配人配售139380000股股份，价格为每股股份75.25港元。

　　此次配股额度高达百亿港元左右，算上同时发行的50.38亿港元可换股债券，一次性的融资规模超过了150亿港元。这在整个物业服务市场，都可以说是史无前例的。

　　目前，在整个房地产行业的产业链中，物业管理服务的重要性日益凸显，房企拆分物业上市成为潮流，碧桂园利用规模优势，加速收并购扩张，为后续的竞争打下了良好基础。

　　比如，2020年的营收增长，相对于2019年的106.15%有明显下滑；净利润方面，近三年增长分别为129.79%、80.97%和60.78%，也是一路走低。

　　考虑到收并购的外延式扩张，存在着资源整合的难题，所以长期来看，扩张无限的碧桂园服务，业绩增长会有一定的不确定性。

　　今年3月，碧桂园服务方面野心勃勃地表示，未来5年要实现收入和利润年复合增长率50%以上，达成“千亿营收”目标。相较于现在的156亿元，千亿营收的目标足够宏大。

　　不过，碧桂园服务在高速扩张的同时，不仅盈利能力的不确定性在增加，引以为傲的服务质量同样有下滑的风险。

　　速度和质量之间，往往是有一定矛盾的。这一点，碧桂园服务方面自然相当清楚。执行董事兼总裁李长江日前就提到：

　　不是大就一定好，大是有质量的大，有质量的规模扩张，而基础是要把服务做好。通过收并购（赢得市场）是要拿出钱来的，并且价格还不低。而在市场拓展的过程中，以品牌拓展市场，这样的成本是最低的。

　　信奉“有质量的规模扩张”的碧桂园服务，在一路狂猛的道路上，还是付出了代价。这次的风波或许就是一个缩影。对业主的瞒报，至少让它宣称的服务打了折扣。

　　碧桂园服务目前累计涉及司法案件1403起，仅2020年就超过500起，比2017-2019年三年之和还多；2021年半年时间已有300多起。

　　值得注意的是，年报显示，碧桂园服务的所有物业中，由碧桂园集团开发的物业，占比超过70%。对比全行业，碧桂园服务对集团的依赖并不算太重，但这一比例也不低。

　　具体来看，2020年，碧桂园合同销售金额约人民币5706.6亿元，同比增长只有3.3%。总收入约4628.56亿元，同比下降4.74%；净利润为541.18亿元，同比下滑11.57%。

　　众所周知，碧桂园是下沉比较彻底的房企，到去年底覆盖了1350个县/镇区，而位于三四线城市的权益合同销售额占比达到54%。

　　近些年，碧桂园规模的快速扩大，离不开下沉市场的红利，但随着城市化进入下半场，棚改货币化进入尾声，中小城市和县城楼市转冷，触及增长的天花板是自然而然的事情。

　　并且，在高速扩张过程中，碧桂园企业管理和产品把控能力的提升，似乎也有些跟不上企业扩张的速度，导致各种质量问题和维权风波层出不穷。