健康产业企业级客户大数据解决方案领先公司-中康控股递表港交所

　　摘要：中康控股于2022年1月11日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中国健康大数据解决方案医疗产品及渠道分部排名第一,去年前九个月收入2.4亿。

　　S&TLiveReport获悉，成立源于2008年的中康控股有限公司 Sinohealth Holdings Limited （以下简称“中康控股”）于2022年1月11日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第2次递交上市申请，该公司曾于2021年6月25日递表港交所主板，法国巴黎为独家保荐人。

　　公司是在大数据及技术的驱动下，致力于为中国健康产业的企业级客户提供大数据解决方案的领先公司之一。

　　公司的综合健康大数据解决方案包括利用公司的大数据及技术向多元化客户群(尤其是医疗产品制造商)提供:

　　数据洞察解决方案-以定制的数据洞察报告帮助客户作出业务决策及数据驱动营销解决方案的形式量身定制用于向零售药店及消费者推广客户产品的业务增长或投资解决方案;

　　数据驱动发布及连接-公司及客户基于公司的数据洞察以报告、演讲及演示的形式定制发布，以及公司在业务参与者(包括公司的客户及参与公司活动的非客户)之间协调的精确连接;

　　SaaS-用户友好软件，当中嵌入若干功能，例如对医疗产品、消费者画像、零售市场及行业、商店及零售管理工具、健康及疾病管理工具以及临床管理工具的数据洞察。

　　SinohealthEngine(透过一组通用应用模块及技术支持公司所有的业务分部及提高公司的产品开发效率及一致性及包含数据仓库的技术及数据平台);

　　健康产业参与者网络(包括公司组织及管理，为参与者提供业务及连接机会，推广公司的产品并了解客户对新产品开发的业务需求的多个产生收入的大型活动及媒体渠道);

　　大数据和人工智能实验室(透过内部研究工作及与外部各方合作支持公司专注于数据及人工智能技术的技术及向Sinohealth Engine提供完善的技术的研发团队)。

　　大数据和人工智能实验室通过其于大数据及人工智能技术的研发为Sinohealth Engine提供技术。其研发项目以及与外部专家的合作构成公司健康产业参与者网络内容发布及相关参与者的一部分;

　　Sinohealth Engine通过提供可用的技术及数据仓库支持健康产业参与者网络的内容开发及发布;

　　健康产业参与者网络收集公司业务参与者的需求并激发大数据和人工智能实验室的研究主动性，透过发布帮助推动成熟的大数据和人工智能实验室研发项目。

　　2、中国最大的医疗产品及渠道健康大数据解决方案供应商，具有较高准入壁垒的健康大数据解决方案行业中的先行者；

　　3、营销网络出众，强大的创收健康产业参与者网络，使公司能够透过精准连接及营销增加客户的业务机会;

　　收入分别约为人民币1.6亿元、1.8亿元、2亿元、1.4亿元及2.4亿元，年复合增长率为10.87%；

　　毛利分别约为人民币1亿元、1.1亿元、1.3亿元、0.9亿元及1.5亿元，年复合增长率为13.51%；

　　净利润分别约为人民币0.6亿元、0.5亿元、0.7亿元、0.4亿元及0.6亿元，年复合增长率为3.40%；

　　公司收入、毛利和净利都呈现增长状态，其中收入年复合增长率为10.87%，毛利年复合增长率为13.51%，净利年复合增长3.4%。净利的年复合增长速度低于收入和毛利的增长。

　　毛利率和净利率基本呈现稳定状态，其中净利率还有下降趋势。招股书中阐述的主要原因是研发费用的增加和收入增幅降低。

　　根据艾瑞谘询报告，按收入和)所服务的医疗产品制造商数目以及企业级客户数目计，公司于2020年就中国健康大数据解决方案医疗产品及渠道分部而言排名第一。

　　按收入计于2020年约占中国健康大数据解决方案整体的30.3%(其中按收入计公司排名第八)。

　　中国健康产业的资金需求于2020年超过人民币8.0万亿元，同比增长14.7%，其中院内医疗保健服务占比最大，其次为院外及互联网医疗保健服务。中国健康产业市场规模于2016年至2020年以10.9%的复合年增长率增长，并预期于2020年至2026年以12.7%的复合年增长率增长。

　　根据艾瑞谘询的资料，到2030年，中国数字健康市场规模将达到人民币30,550亿元，数字化渗透率有望提升至2025年的11.8%及2030年的21.1%。

　　中国健康大数据解决方案市场快速稳定增长，于2020年12月31日有超过2,500名参与者，2020年市场规模达到人民币178亿元。根据艾瑞谘询的资料，健康大数据解决方案市场2020年至2026年的复合年增长率将达到39.3%，到2026年市场规模将达到人民币1,303亿元。下图列示2016年至2026年中国健康大数据解决方案的市场规模及预测:

　　医渡科技成立于2014年，医渡云以自主开发的“医学数据智能平台”为基础，通过深度处理和分析，建立真实世界疾病领域模型，助力医学研究、医疗管理、政府公共决策、创新新药研发、帮助患者实现智能化疾病管理，实现数据智能绿色医疗的新生态。提供基于大数据和人工智能(AI)技术的医疗健康解决方案。

　　公司向医疗行业的主要参与者(包括医院、制药、生物技术及医疗设备公司、研究机构、保险公司、医生和患者以及监管机构及政策制定者)提供服务并与之开展合作。根据2019年收入在中国所有医疗健康大数据解决方案提供商中排名第一。

　　新纽科技是以大数据、人工智能相关领域解决方案及软件产品在金融行业、医疗行业实践与落地应用为主的软件服务商。公司专注为国内外金融企业、医疗行业客户提供全面的IT系统产品、技术解决方案与相关系统建设服务。

　　新纽科技于2018年11月推出首个医疗大数据解决方案，即医疗质量控制与安全预警平台。该解决方案可以实现通过非侵入式地技术从医院现有HIS、LIS、PACS等数据库上实时抓取数据并进行智能分析预警，实现在操作源头上避免误差的出现，并为医患纠纷做出了提前性规避。截至2020年底，新纽科技医疗品质控制和安全预警系统的实施范围已扩大至90家医院其中55家为甲等医院，占比已达70％以上。

　　Rikan LLP为有限合伙企业，其唯一普通合伙人为盈连BVI，持有约2%权益。除盈连BVI外，Rikan LLP有八名有限合伙人。

　　吴先生和其夫人王女士、盈连BVI、WLF BVI及Rikan LLP被视为公司的一组控股股东。

　　吴郁抒先生(又名吴瀚)，46岁，公司创办人、董事会主席、首席执行官兼执行董事。负责公司的整体战略规划及全面管理及日常营运。于医疗健康资讯及数据分析行业拥有逾20年经验。曾任国家药品监督管理局南方医药经济研究所担任信息中心总经理，《医药经济报》的经营公司之总经理。于1997年6月取得中国广东财经大学(前称广东商学院)国际贸易学士学位。

　　王莉芳女士，46岁，执行董事兼首席营运官。负责监察公司日常运营管理。于医疗健康资讯及数据分析行业拥有逾20年经验。曾在《医药经济报》之经营公司担任多个职位(包括副总经理)，并为上述报章的记者，于1997年7月取得中国哈尔滨工业大学国际经济学学士学位。其为吴郁抒的妻子。

　　据捷利交易宝数据统计，中康控股中介团队共计7家，其中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据表现较差；公司律师共计3家，综合项目数据较差。整体而言中介团队历史数据表现较差。

　　目前通过企查查网站无法查到中康控股有限公司的任何负面消息（2020年1月才成立），只有少量提示信息，通过查询其运营主体公司：广州中康资讯股份有限公司，发现具有如下风险提示：

　　15项敏感舆情中，9项来自于其股东上海天亿资产管理有限公司，另外6项为股东吴春江的减持信息；

　　109项提示信息中，大多为人员、投资、股份的变更，其中有2项司法案件，一项为劳动纠纷，一项为申请催告；

　　据捷利交易宝数据统计，近10家上市新股发行总市值均值为194.40亿，其中最大市值为商汤-W，最小市值为新上市的环龙控股；发行PE均值为33.85倍，整体中上水平；申购人数均值为19194人；超购倍数上，如去掉最热倍数，平常均值应为4.81倍左右；基石占比上，目前基石大约均维持在40%以上，整体来说，比例相对合理；暗盘及首日收益率上，2021年12月下旬整体表现有所好转，2022年开年首只新股暗盘表现不差。